Bedelsiz sermaye artırımı ile özsermaye kalemi altında yer alan hesaplar arasında bir geçiş sağlandığı ve ödenmiş sermayeye aktarım yapıldığı için, şirketin daha fazla hisseye bölünmüş olması sonucu ortaya çıkar. Şirketin piyasada dolaşımda bulunan hisse sayısı artmış olacaktır. Bu durumun hisse fiyatlarını etkilemesi kaçınılmaz olur.
Bedelsiz sermaye artırımı sonucunda şirketin öz sermayesinde, aktiflerinde ve piyasa değerinde değişiklik oluşmaz. Dolayısıyla değişiklikler hisse fiyatları üzerinde gerçekleşecek ve tüm hisselerin fiyatları bedelsiz sermaye artırımı oranında düşüşe geçecektir.
Hisse fiyatı düşmesine rağmen, sermaye artırımı nedeniyle şirket tarafından kendilerine daha fazla hisse verileceği için ortakların elindeki hisse sayısı artmış olacaktır. Dolayısıyla ortakların her birinin toplam hisselerinin piyasadaki değerinde bir değişiklik olmayacaktır.
Bedelsiz sermaye artırımı hisse değerini nasıl etkiler?
Ekonomik anlamda fiyat ve değer birbirinden farklıdır. Hisse üzerinden konuşmak gerekirse bir hissenin fiyatı onun için ödenmiş olan bedelken, hissenin değeri o hisseden elde edilen faydayı ifade eder.
Şirket hisselerinin fiyatı piyasada açıkça görülebilir. Öte yandan hisselerin değerini anlayabilmek için piyasaları iyi analiz etmek gerekir. Hisse senetlerinin değerini ölçebilmek için çeşitli değerleme yöntemleri kullanılabilir. Bu yöntemler sonucunda ilgili şirketin büyüme tahminleri veya getiri beklentileri noktasında bir değişiklik ortaya konmuyorsa, bedelsiz sermaye artırımı sonrası şirketin gerçek değerinde de bir değişim olmadığı görülecektir. Kısaca ifade etmek gerekirse bedelsiz sermaye artırımının tek başına şirketin gerçek değerine ve dolayısıyla hisse değerlerine herhangi bir etkisi yoktur.
Bedelsiz Sermaye Artırımının Avantajları Nelerdir?
Bedelsiz sermaye artırımının avantajları şu şekilde sıralanabilir:
Hisselerin likiditesi artmış olur. Sermaye artırımı öncesinde alım satım akışkanlığı azalmış olan hisseler sermaye artırımı sonrası hareketlilik kazanır.
Sermayenin kullanılmayan alt kalemleri aktif hale getirilmiş olur. Yıllar boyunca birikmiş olan emisyon primi, duran varlık satış karları, temettü ve yedekler gibi özsermaye kalemleri ödenmiş sermayeye eklenerek kullanılır hale getirilir.
Şirketin ödenmiş sermayesi enflasyona karşı güçlendirilmiş olur.
Bedelsiz Sermaye Artırımı Sonuçları Nelerdir?
Bedelsiz sermaye artırımı sonuçlarını yukarıda bahsettiğimiz noktalardan yola çıkarak şu şekilde belirtebiliriz:
Şirkete kendi kaynakları kullanılarak ek finansman sağlanmış olur.
Şirketin hisse sayısı artar. Buna bağlı olarak piyasalardaki olumlu imajı güçlenir.
Sermaye artırımı öncesi satışı zorlaşan şirket hisselerinin likiditesi artar.
Sermayenin pasif kalemleri aktif hale getirilmiş olur.
Ortaklara karşılıksız olarak yeni hisseler dağıtılır. Ortakların bunun karşılığında herhangi bir bedel ödemeleri gerekmez.
Bilançoda ödenmiş sermaye miktarı yeni mali duruma göre tekrar düzenlenir.